今日早盘，锰硅期货再度上涨，截至发稿报价9241元/吨，上涨3.25%。截至目前主力期货锰硅2409成交额达264亿元，今日新增仓3.69万手。

锰硅主力期货(SM2409)4月份至今，上涨超过50%。

4月份锰硅期货收于历史低点，如今已经是3年内新高。该品种历史高点在2021年10月，为1.15万元/吨。

探因

锰矿主要生产国是澳大利亚。澳大利亚矿业公司South32在2024年第一季度报告中披露，受到3月16日至17日的热带气旋Megan影响，公司位于格鲁特岛的关键基础设施遭到严重破坏，公司旗下GEMCO锰矿运营业务被迫中断，预计码头运营和锰矿出口业务将在2025年第一季度恢复。

业内预计此事件将减少2024年全球锰矿供应10%以上。

根据2023年的数据，中国的锰矿进口量达到了3142万吨，而国内生产的锰矿仅为700万吨，中国严重依赖锰矿进口。去年中国从南非进口了1464万吨锰矿，占总进口量的49%;从澳大利亚进口了525万吨，占比18%;从加蓬进口了490万吨，占比16%。

如果澳大利亚的锰矿出口在年底前继续暂停，预计缺失量将在280万至310万吨之间。这一变化对中国锰矿的整体进口量的影响可能在10%以内。然而，由于澳大利亚锰矿的高品位特性，其供应的减少可能会导致其他高品位锰矿石的价格上涨，从而在一定程度上影响整个市场的价格走势。

基本面上，锰硅去库效果显著，当前库存量已接近两年内最低水平。

据我的钢铁网统计，截至5月23日，全国63家独立锰硅企业库存量为159500吨，环比上期减少35500吨。其中内蒙古产区库存下行23500吨至17500吨，宁夏产区库存减少10000吨至120000吨。

国投安信期货的研报显示，近期硅锰产量增幅放缓，而铁水产量稳步上升，市场供需关系相对平衡。由于South32短期内停止锰矿出口，导致锰矿的进口量减少，预计未来几周内港口锰矿库存将进一步下降。

目前我国企业锰矿库存511.3万吨，去年同期为604.1万吨，2022年同期为554万吨，2021年同期为601.3万吨。

在进口货源紧缺的预期下，国内锰厂有很强的补库存需求。库存天数较年初下降超三成。