据中信建投证券的研究报告分析，2022年间，化工行业遭遇了因产能迅速扩张、原材料价格居高不下以及市场需求疲软的三重压力，导致行业景气度迅速下滑至低谷。进入2023年，尽管市场需求呈现渐进式回暖态势，不过部分细分领域依然面临挑战。煤炭、基础化工和石化领域的业绩在2023全年持续承压，而在2024年第一季度，相较于上一季度，状况略有好转。

在资本支出动态方面，基础化工领域的在建工程投资增速明显下降，预示着未来的产能扩张步伐可能将趋缓，这可能会促成行业供需结构的改善。随着这一调整，预计后续随着市场需求的进一步复苏，化工各子行业的内部供需平衡及盈利能力将逐步趋向积极态势。

综合来看，2024年第一季度的边际改善迹象与行业自我调整相结合，为化工行业的长期健康发展奠定了基础，各公司有望在供需关系优化的背景下实现业绩的逐步回升。