中国投资有限责任公司（中金公司）近期发布了一份关于香港股市的策略分析报告。报告指出，香港股票市场在上周经历了一轮显著回调，自近期高点回调幅度接近10%。自4月中旬以来的上涨行情主要源于资金流动性和风险偏好的提升，而在此期间，经济基本面并未发生显著改变。鉴于此，中金公司在5月初开始警告投资者，市场已接近第一波反弹的目标区域，即恒生指数在19,000至20,000点区间，这个水平大致与2023年初的高点风险溢价相当。该机构强调，如果没有无风险利率下降或显著的盈利改善作为支撑，市场可能出现获利了结的情况。

5月中旬以来的市场动向与中金公司的预期相符，市场确实经历了一次回调。然而，中金公司认为，除非发生极端情况，否则市场不太可能完全抹去前期的上涨成果。政策环境的微调、外资的重新流入以及估值的修复等积极因素为市场提供了实质性的支持。随着市场逐渐反映实际经济状况和基本面，中金预计恒生指数将在18,000点附近进入横盘整理阶段，市场正在等待新的驱动力来引导下一步走势，上周的市场动态进一步证实了这一观点。