曾经，券商研究所只需做好个股、行业深度研究，满足基金经理相关投研需求，就可以获得佣金收入。这样的时代，或将渐行渐远。

据机构统计，截至2024年上半年末，偏股公募基金的Top50重仓股中，被动基金的持股占比已经提升至51.6%，其相对持股占比已超过主动偏股基金。自2021年以来，被动基金的持股占比增幅高达125%。

然而，券商研究所却有可能吃不到这块增量蛋糕。公募基金二阶段费改新规明确规定，被动股票型基金的佣金不能支付研究费用。另外，有公募基金高管最近向记者吐槽，现在卖方研究所提供的服务在ETF实战方面还是空白。

行业变革渐行渐近，券商将如何做出应对?有业内人士认为，在公募降费和指数化投资兴起的背景下，会对券商传统研究业务产生一定冲击。未来券商的研究业务或将由股票研究向产业研究转型，发展成为券商的流量入口、内容中台，挖掘非研创收潜力。