瑞银发布研究报告称，中国生物制药上半年业绩超出市场预期，收入同比增长11.1%至158.7亿元人民币，高于市场预期4.1%。持续经营业务税前盈利增至36.1亿元人民币，同比增长18.3%，超过市场预期12.1%。公司纯利大幅上升至30.2亿元人民币，增幅接近1.4倍；若排除非持续经营业务的收益，经调整纯利增长率为14%。

公司的毛利率和经营利润率分别提高了0.3和0.8个百分点，这表明公司在提高运营效率方面取得了积极进展。销售及行政开支、研发费用率则分别同比下降0.5和0.1个百分点，显示出成本控制的有效性。

基于上述业绩表现，瑞银将中国生物制药2024年至2026年的每股盈利预测分别上调1%、4%及4%，并对其2024年的毛利率预测上调1个百分点。然而，考虑到带量采购政策可能对仿制药市场产生的影响，该行略微下调了2025年至2026年的毛利率预测。基于此分析，瑞银维持对中国生物制药的“买入”评级，并设定目标价为5港元。