8月22日至24日，一年一度的杰克逊霍尔年会在美国怀俄明州的大提顿国家公园举行。这次会议在全球经济面临衰退风险、各国央行处于政策转折点之际召开，格外引人注目。美联储主席鲍威尔的讲话成为焦点，预计将为9月是否降息定下基调。

作为全球最负盛名的央行会议之一，杰克逊霍尔年会被誉为“央行行长的达沃斯”。自1978年起，堪萨斯联储每年都主办这一盛会，吸引全球央行官员、诺奖得主和顶尖学者参加，讨论经济与货币政策的关键议题。鲍威尔将在23日上午10点美东时间发表主题演讲，评估美国经济和未来政策方向。

去年3月起，美联储为对抗通胀开始加息，基准利率已升至5.25%-5.50%区间。但随着通胀降温、劳动力市场放缓，市场普遍预测9月17日至18日的议息会议上将开启降息周期。尽管大多数分析师认为降息25个基点的可能性较大，但仍有人预测可能降息50个基点或更大。

近期美国经济数据表现不一，加剧了市场对经济前景的分歧。7月非农就业数据疲软，失业率升至近三年新高；通胀指标低于预期，支持了降息预期。但零售销售和初次申请失业救济人数的好转又提振了“软着陆”的可能性，降低了大幅降息的必要性。

鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话预计将为9月降息铺路，实际降息幅度则需待8月就业数据公布后确定。Evercore ISI副董事长Krishna Guha指出，美联储现在更看重就业数据而非通胀数据，即将发布的就业数据将影响美联储降息的力度。

投资者密切关注鲍威尔的讲话，因为他的言论往往引发市场大幅波动。比如2022年8月，鲍威尔发表鹰派讲话后，美股三大股指均出现大跌。近期美股波动加剧，标普500指数虽然年内上涨近17%，但市场仍可能出现剧烈反应。