8月16日，日本股市重现一季度的狂飙态势，日经225指数收盘劲升3.64%，收于38062.67点，全周涨幅达到8.7%，创下四年来的最大单周涨幅。东证指数同样大涨3%，周涨幅约8%。自8月5日触底以来，日经225指数累计上涨超过20%，重返技术性牛市。

市场分析师认为，美国商业信心增强和日元贬值是推动日本股市走高的主要因素。瑞穗证券的Nobuhiko Kuramochi表示，按当前汇率水平，日经225指数的合理价值约为38000点，接近这一水平时涨幅可能放慢。T&D资产管理公司的Hiroshi Namioka指出，日元疲软加上美国经济数据稳健提振了日本出口商的表现，市场从暴跌中逐渐恢复，被大幅抛售的股票正被重新买回。

外国投资者强势回归，上周净买入了5219亿日元的日本股票，结束了连续三周的净卖出。日经225指数曾在8月5日暴跌12%，但次日即反弹10%。高盛的Bruce Kirk表示，尽管经历了1987年以来的最大跌幅，外国投资者依然积极买入日本股票。

此外，围绕日元的融资套利交易本周也强势回归。自8月5日以来，日元兑美元贬值超过5%，外汇市场上日元空头头寸显著增加。许多投资者再次卖出日元，转投其他高收益资产，表明套利交易再次活跃起来。如果日本央行维持现有政策不变，套利交易的吸引力将持续增强。日本央行行长植田和男和美联储主席鲍威尔即将发表的讲话，将为市场提供更多指引。