年内，公募REITs走出独立行情，受到险资和FOF青睐。Wind数据显示，截至9月2日，42只上市公募REITs中35只在二级市场上涨，占比超八成。其中20只涨幅超过10%，7只涨幅超过20%，2只涨幅超过30%。

增量资金持续入场。截至今年6月底，险资出现在33只公募REITs的前十大持有人名单中，合计持有20.1亿份。45只公募FOF持仓公募REITs，合计市值达7317.33万元，较去年底显著增加。

保障性租赁住房类型的公募REITs表现亮眼。中金厦门安居REIT和华夏北京保障房REIT年内涨幅约30%。中金厦门安居REIT上半年出租率高达99.51%，基础设施项目实际出租面积19.76万平方米。该REIT前十大持有人中，平安财产保险和工银安盛人寿保险均有大额持有。

华夏北京保障房REIT前十大持有人中，中国人寿保险和新华人寿保险也占据席位。华夏基金华润有巢REIT的前十大持有人中，7位来自险资，中国平安财产保险和同方全球人寿保险新晋前十。

同方全球人寿保险重仓10只公募REITs，持有华夏合肥高新产园REIT份额超过2000万份。中国平安财产保险重仓4只保障性租赁住房REITs。海保人寿保险重仓3只公募REITs，其中华夏合肥高新产园REIT份额超过2000万份。

FOF参与公募REITs力度加大。45只公募FOF持仓公募REITs，市值达7317.33万元。汇添富添福盈和稳健养老目标一年持有市值最高，达2044.5万元。中欧盈选平衡6个月持有加大REITs配置，持仓市值增至772.12万元。汇添富添福增长稳健养老目标一年持有、中欧预见稳健养老一年持有等持仓市值也超过300万元。

尽管公募FOF整体加大对REITs的关注，流动性问题仍需关注。汇添富添福盈和稳健养老目标一年持有提到部分REITs流动性不佳。招商基金观察到，当前REITs普遍增加战略投资人占比，导致二级市场流动性承压。预计短期内市场将维持震荡分化走势。建议逢低参与一二级市场估值合理的项目，提高对波动的容忍度，布局长期投资机会。