A股快速上涨吸引全民关注。3.5万亿成交量，动辄30%、40%的涨幅，股市造富效应显著。95后、00后纷纷入场，股债跷跷板效应放大。

10月8日，全市场固收类产品赎回规模达5000亿，主要集中于上午时段。其中，债基赎回约2000亿。某银行理财子人士表示，股市火热引发客户心理波动，银行现金类产品赎回明显。9日赎回规模有所下降，集中在固收+产品。

权益市场波动降低及季末因素消失后，部分债券资产已初步具备配置价值。据3家代销机构反馈，9日赎回量明显减少，中小理财子及城农商行资管赎回较多，大型理财子赎回基本止住。

过去一周，超预期政策落地以来，上证指数飙升近千点，资金正从货基、债基及银行理财流向权益市场。四个数据佐证这波资金流动潮：

第一，10月8日，全市场固收类产品赎回规模约5000亿，主要集中在上午。当日股市千股涨停，成交破万亿。

第二，自9月23日至10月8日，债基净流出2086亿，银行理财规模下降超万亿。

第三，场内货基、债基大幅净流出，9月24日至10月8日区间内，资金净流出404亿。

第四，公募基金债基大额赎回公告增多，10月9日多家债基发布提高净值公告。

银行端直面客户赎回压力。有银行人士表示，股市火爆使银行理财现金类产品赎回明显，客户心态变化普遍担心错过行情。三方代销渠道反馈，理财产品赎回规模创新高，AUM下降导致平台收入锐减。

招银理财认为，基本面和政策面双重预期修复带动权益市场走强，短期内居民风险偏好有所修复。节前股市开户量激增，部分投资者进入股市意愿上升，股债切换动作对债市资金形成挤压。

9日A股调整让资金搬家略有延缓。机构认为，赎回压力还需观察，但债市初具配置价值。9日信用债跌幅较大，表明赎回压力仍存，债市走势取决于未来政策与股市变化。股市高波动导致债券利率波动，如9日下午国新办发布会消息后，A股反弹，债券利率走高。

平安基金发布四季度展望，依然看好四季度固收表现。宏观经济修复动能偏弱，房地产拖累经济，居民消费谨慎，外需和制造业托底压力大。政府债净融资支撑有限，货币政策宽松助力稳定资金面，利率债市场仍可相对积极。

招商理财建议投资者保持良好心态，耐心等待净值修复。当前货币政策宽松，经济有望有序温和修复，债券收益率仍有下行空间，支撑产品净值修复。