光大证券研究报告指出，2025年通信行业仍将呈现结构性机遇。其中，运营商的核心逻辑依然稳固，具备投资价值；部分细分领域亦展现出积极的发展前景。

在运营商方面，该板块被视为通信行业中最具投资价值的部分。随着5G建设接近尾声，算力投资对资本支出的影响相对有限，预计2024年资本支出将出现拐点，自由现金流状况将持续改善。此外，折旧与摊销减少将对利润产生长期正面效应，运营商增加现金分红的趋势预计将持续。建议关注中国移动、中国电信及中国联通。

传感器市场受益于物联网与5G技术的推进，需求稳步上升，推荐关注四方光电等企业。在物联网领域，RedCap技术将促进5G物联网的发展，尽管短期内需等待市场需求复苏，但长期来看连接数量将持续增长。建议关注移远通信与广和通等公司。光模块行业预计2025年将继续保持高景气度，且高速率产品市场集中度将进一步提升。