在这个周期，并非人人皆胜。你需要转换思维方式，跳出大众框架。Coinbase 应用的排名无法预示市场顶点。

“当指标成为目标，便不再是好指标。”设定特定目标后，人们往往盲目追求，忽略其他重要因素。

CT 上提到的多数顶点信号可能不再适用。2017 年的顶峰信号在 2021 年已不明显，2024-25 年亦然。我们正进入加密货币快速普及阶段，零售商普遍了解加密货币。不要将采用迹象误为顶点信号，也不要让过去影响判断。

影响力也在变化。BlackRock 等公司掌控比特币，作为主要 ETF 提供商并相互持股，能够影响市场情绪和舆论。若行情由机构推动，传统零售指标不再重要。关键在于未入场的零售投资者，需从宏观视角思考。

主权财富基金

想象主权财富基金国家开始投资比特币：

- 沙特阿拉伯：4000 亿美元

- 阿布扎比：8000 亿美元

- 中国：1 万亿美元

- 挪威：1 万亿美元

- 澳大利亚：1500 亿美元

- 卡塔尔：3000 亿美元

- 新加坡：5000 亿美元

公司财务

2021 年 Tesla 购买比特币，Reddit 也披露持有加密货币。此趋势初现，公司资产多元化投资加密货币时，应考虑降低风险。

股市 IPO

Coinbase 2021 年 IPO 开创先河，未来可能有数十家加密公司 IPO，某次上市或标志市场顶点。

过度使用杠杆

牛市末期，大型对冲基金、公司及小国可能过度使用杠杆，导致损失，这是潜在的市场顶点信号。

再抵押品危机

下一次 Luna 式崩溃可能源于再抵押领域，引发熊市。去钉或削减事件的影响不容忽视。

黄金储备

政府将部分黄金储备投资比特币，称为“数字黄金”，将是最终的顶点信号。

其他小信号

# 低收入国家劳动力短缺

低收入国家因 DePIN 项目如 hivemapper 绘制道路，工人月收入达 300-600 美元，高于常规工资，类似 Axie 和 StepN 在上个周期的情况，这次可能更广泛。

# 拉斯维加斯球幕

2021 年时代广场被劣质模因币广告占据，此次拉斯维加斯球幕连续数周播放加密广告，将成为类似现象。

# 融资轮

观察风险投资资金流动，当融资轮激增，甚至超过传统金融投资，可能是退出市场的信号。

“金融市场不可预测，必须准备多种情景。认为能准确预测未来，与我观察市场的方式相悖。”——乔治·索罗斯。

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