8月12日早盘数据显示，票据市场全线走低，国股行6个月、3个月直贴利率分别降至1.15%、1.52%，城商行相应期限利率为1.27%、1.64%，低于7月同期。转贴利率走势相似。

普兰金融分析称，即将公布的信贷数据可能加剧市场悲观情绪，促使票据市场买盘需求逐步释放。北京某头部券商银行业分析师表示，若7月信贷数据不佳，悲观情绪可能波及非银机构，影响交易行为。8月以来，票据利率虽有反弹，但仍呈下降趋势，反映出银行信贷需求疲软。

多家机构预测7月本币贷款增速在8.7%至8.9%之间。光大证券分析师王一峰预计7月新增人民币贷款不足3000亿，同比减少，并指出通胀低位运行、企业盈利压力等因素制约了信用扩张。相比之下，银河证券首席经济学家章俊认为，7月地产销售回暖和“挤水分”效应减弱，可能会使信贷派生力度增强，预计M1、M2增速企稳回升。

尽管信贷需求不足，但票据依然是填补缺口的重要手段。光大证券报告指出，7月底1个月期票据贴现曾出现零利率，预计7月票据融资显著增长，支撑信贷和社会融资。银河证券章俊估计，7月票据融资可能达到3300亿，占企业贷款总额的较大比例。

信达证券分析师李一爽提到，8月15日政府债净缴款规模创新高，叠加MLF到期和缴税截止日，资金面压力增大。基于这些因素，市场预计8月15日降准降息的可能性增加。

综合各方分析，中信证券认为，鉴于国内外经济形势，下半年货币政策将保持支持性立场，降息和降准都有可能发生。同时，央行将推动银行增加有效贷款投放，以稳定社会融资规模和货币供应量增速。