摩根大通的研究报告指出，最新的美国消费者价格指数（CPI）数据为美联储在9月政策会议上开启降息周期提供了支持。目前的关键问题是降息的幅度：是采取更为激进的50个基点，还是选择较为温和的25个基点。

决定这一政策走向的主要因素将是下一次非农业就业报告的表现。如果8月份的就业增长位于16万至20万之间，这可能缓解市场对于劳动力市场疲软的担忧。然而，若就业增长低于10万，则可能加剧经济增长放缓的疑虑，并促使美联储采取更大规模的降息措施以支撑经济。

因此，未来的就业数据将成为市场关注的焦点，它不仅影响着投资者的情绪，也将直接关系到美联储货币政策调整的具体路径。