8月22日，央行继续开展逆回购操作，本周连续多日净回笼资金，银行间市场资金面有所收紧。随着8月税期走款高峰过去，市场资金面本应转入宽松，但由于政府债券发行高峰和月末时点临近，预计市场流动性会面临一定压力。业内分析，下周央行公开市场操作可能会再次转为净投放。

市场普遍关注下周的中期借贷便利（MLF）操作规模，并预测未来每月MLF操作将调整至25日左右。这样调整的原因在于，MLF的投放和价格调整将在贷款市场报价利率（LPR）公布后发生，以避免混淆政策信号。此外，月末流动性通常偏紧，此举有助于稳定市场基准利率与政策利率之间的差距。

业内人士预计，下周隔夜回购利率（DR007）可能略有上涨，市场资金面整体稳定但仍偏紧。不过，月末资金利率的波动性可能会保持在较低水平。

今日，央行以固定利率进行了3593亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.70%，当日净回笼资金2184亿元。昨日，短端利率全面上涨，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜和7天品种分别上行1个和4.7个基点，DR007加权平均利率升至1.8229%。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，尽管税期走款高峰已过，市场资金面转入宽松阶段，但鉴于政府债券发行高峰期和月末因素，市场流动性短期内难以放松。建行金融市场部也表示，税期因素减弱后，如果央行继续大规模净回笼资金，资金利率中枢的回落幅度可能会减小。

对于未来的MLF操作，王青预计26日的MLF操作规模将小于8月4010亿的到期规模，且后期每月MLF操作可能都将在25日进行。银河证券同样认为，这样的安排有助于强化政策利率对市场基准利率的影响，减少市场基准利率的波动性。这标志着货币政策框架正在向更侧重价格型调控转变，央行将加强对短期市场基准利率的调控，以确保利率信号的清晰传达和市场利率的有效传导。