8月信用债市场经历“小赎回潮”，发行规模降至12545.08亿元，较7月减少2.43%。取消发行规模激增至445.36亿元，尤其在8月13日后更为显著。短融与超短融发行规模分别下降58.25%和19.09%，导致信用债加权发行期限缩短约0.6年。

业内人士分析，8月债市全面调整，信用债流动性问题凸显，投资性价比下滑。尽管如此，市场预期信用债调整为短期波动，不会长期持续。8月发行利率总体仍呈下降趋势，但二级市场估值波动导致票面利率分化。城投债发行利率中枢升至3%附近，利差普遍扩大5-12BP，配置价值逐渐显现。

展望9月，业内人士认为债市牛市基础有所变化，但信用债整体风险可控。8月回调后，信用债配置窗口打开，交易机会需待利率趋势明朗。华泰固收团队提醒，四季度机构配置需求减弱，资金利率上升可能导致信用债调整连锁反应。