麦格理发布的研究报告显示，华润啤酒因不利天气条件与Super X产品的包装变更，其销量预期将下滑3%。麦格理预计，华润啤酒本年度上半年的啤酒销量将减少2%，而平均售价则有望增长1%；同时，白酒销量预计将增长20%。受益于低基数效应，该行认为华润啤酒下半年的销售增长或将转为正值。

报告进一步指出，华润啤酒上半年的毛利率预计按年增长0.6%，核心营业利润上半年按年增长2.3%，而在下半年，这一增速可能加速至11.9%。考虑到啤酒销量疲软的影响，麦格理已分别下调了华润啤酒2024至2026财年的净利润预测，下调幅度分别为8.2%、4.8%、4.9%。

此外，华润啤酒计划在本年度内对啤酒和白酒业务投入大约30亿至40亿元人民币作为资本支出，并有意在未来几年逐步将派息率提升至70%，这意味着未来三年的平均现金收益率约为5%。基于上述分析，麦格理将华润啤酒的目标价从33港元上调至35港元，并将其评级从“中性”调高至“跑赢大市”。